Cardio antes ou depois do treino de musculação?

Depende!
Tudo depende do seu objetivo! Na maioria das vezes o objetivo é perder gordura e ganhar massa magra, sendo esse seu objetivo o indicado é praticar o aeróbico sempre DEPOIS do treino com pesos.
Sendo este um tema também polêmico, vamos analisar de forma mais técnica:
O nosso corpo pode utilizar duas fontes de energia: o glicogênio e a gordura, o glicogênio sempre será utilizado antes e quando este se esgotar aí sim o corpo utilizará a gordura como fonte de energia (é o que queremos!) ao praticar um exercício aeróbico seu corpo leva cerca de 20 a 30 minutos para utilizar o glicogênio e a partir daí queimar a gordura, por outro lado no exercício de musculação de alta intensidade o glicogênio já é utilizado imediatamente.
 Outro motivo é que durante o aeróbico a síntese de proteína abaixa enquanto a quebra dela aumenta ao passo que durante a musculação, a síntese de proteína ou se eleva um pouco, ou continua a mesma, enquanto a sua quebra aumenta. Desta forma, após uma corrida  sua síntese de proteína estará em baixa, bem como a habilidade do seu corpo para construir massa, e ai você ainda vai puxar peso??? Não né??? Você já estará cansado e a quebra de proteína será ainda maior!
Tudo depende do seu objetivo! Se você quer ficar magrinha de tudo e não se importa tanto com a massa muscular, não importa qual horário você fará seu exercício aeróbico.
O ideal é que os treinos de hipertrofia e aeróbico sejam feitos em dias separados, para resultados mais eficazes, sendo que quanto mais longe uma atividade da outra melhor, o ideal é que você faça um aeróbico de manhã e treine a noite (claro que sua dieta deve ser condizente com suas atividades por isso a INDIVIDUALIDADE de cada dieta) mas como a maioria das pessoas não tem tempo para ir a academia duas vezes por dia a melhor escolha é fazer o aeróbico após a musculação.
No meu treino atual eu faço o cardio nos dias que não treino membros inferiores (porque eu não agüento), treino no dia de superiores + abs 3 x na semana, normalmente 40 minutos, lembrando que os primeiros 20 ou 30 minutos o seu corpo ainda não utiliza a gordura como fonte de energia, o ideal então é fazer de 40 a 50 min de aeróbico para otimizar a perda de gordura.
Bora caprichar no cardio e na dieta para ficarmos com o abs assim:

Pôxa vida hein? Wooooooowww
Bjs ;)